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国内供应仍紧张 郑糖维持短空长多

2017-06-18 01:36 幸福黄金网
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[导读] 6月16日白银T+D价格今天多少_今日白银近期,国际原糖期货不断走低,郑糖随之下行。但食糖牛市尚未走完几乎是业界的共识。下半年,国内今年糖供应缺口恐将集中体现,股票和衍生品市场也将各有机会。

幸福黄金网06月18日讯——6月16日白银T+D价格今天多少_今日白银近期,国际原糖期货不断走低,郑糖随之下行。但食糖牛市尚未走完几乎是业界的共识。下半年,国内今年糖供应缺口恐将集中体现,股票和衍生品市场也将各有机会。

来年国际供给过剩加剧

近期,国际机构纷纷上调2017/18榨季全球食糖供给过剩量,使得市场偏空运行。继ISO和KinGSman之后,F.O Licht也上调2017/18年度的过剩量至460万吨,而上月该机构预估过剩量仅为270万吨,主要因上调了对巴基斯坦、俄罗斯及菲律宾等国的产量预估。同时,该机构还将2016/17年度的全球食糖供应缺口从550万吨下调至420万吨。

当前,产糖大国巴西正处于榨季,虽然市场对于巴西丰产已有预期,但源源不断的新糖供应成为压制国际原糖期货价格的重要因素。市场普遍预计5月下半月巴西因降雨延迟压榨进度,但巴西甘蔗行业协会UniCA6月14日称,5月下半月巴西中南部甘蔗压榨糖产量分别为3158.7万吨和175.4万吨,明显高于市场预期。数据公布后,原糖期货价格重拾跌势。

国内供应仍紧张 郑糖维持短空长多

5月份商务部公布贸易保障措施,提高未来3年配额外食糖进口关税,这使得配额外进口将无利可图。今后3年食糖进口总量也将受到影响,市场估计2017年我国食糖总进口约300万吨与去年持平,分散到各月进口量对市场影响十分有限,走私将成为与国际市场关联的重要因素。

现货市场全年供应缺口可能在下半年集中体现。如广西近几年5月至9月销售总额均值超过300万吨,而今年4月底其工业库存仅为253万吨,与往年并无二致。传统消费旺季夏季来临,中秋国庆备货,再加上新糖供应尚少、进口不畅等,下半年若无抛储,恐或将出现青黄不接。此外,白糖与替代品淀粉糖价差逾4000元/吨,根据华泰期货研究院估算,今年合计新增替代量约70万吨。

由于国内市场相对封闭,ICE原糖07合约已突破前期低点,最低下探至13.36美分/磅。郑糖相对抗跌已十分不易。国内基本面显然尚无足够利多因素推动糖价走高,短期内郑糖将随原糖继续重心下移;但下半年一旦供应短缺,郑糖将再次挑战前期高点。目前,郑糖依然维持短空长多思路。

期权方面,短期可以选择买入1709合约系列浅虚值看跌期权如SR709P6500;中长期考虑距离到期日较近,应选择SR1801系列,稍后买入深度虚值的看涨期权SR801C7100。同时,由于白糖历史波动率5月、6月份偏低,但当前波动率已经自历史较低值有所回升,做多波动率策略并不合适。

以上内容仅供参考,投资有风险,具体操作请关注具体行情走势

(来源:中国证券报)

标签:豆粕低位价格郑糖

[责任编辑:Pamela]

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