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所有人都在盯着这个数字!美债收益率突破3%会怎样?

2018-02-22 17:05 华尔街见闻
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[导读] 当3%来临时,观察股市表现或许能成为判断债市后市的一个有效方法。如果股市出现大量抛售,股票和债券之间的“拔河”效应可能限制债券收益率继续走高,同时股市下跌也有可能令美联储放缓收紧货币政策的步伐。

幸福黄金网02月22日讯——据彭博报道,花旗今日将美国国债评级下调为中性,理由是供应形势恶化,实际利率依然承压,一旦美国10年期国债突破3%,技术面可能出现“范式转变”,即长期趋势的转变。

所有人都在盯着这个数字!美债收益率突破3%会怎样?

美国债市悲观情绪不断蔓延,今年以来,10年期美债收益率从去年底的2.41%上涨了50个基点,上周四触及2.944%的四年最高(2015年12月中旬以来)。

本周创纪录新高的国债供应进一步加剧了债熊情绪,多位华尔街分析师都预计,10年期基准美债收益率在本周可能涨破3%的“红线”,为2013年12月以来首次。

3%这一收益率水平被“新债王”、DoubleLine Capital公司首席执行官Jeff Gundlach和 Guggenheimer Partners全球投资总监Scott Minerd认为是定义三十年债券牛市结束的“红线”。

此外,不少分析认为,3%收益率也是美国股市的分水岭,市场或许将从这里结束反弹,走向低谷,而长期低迷的美元则有望迎来逆转。

债券收益率走高约束股市涨势的逻辑是,企业和借贷成本将上升,从而伤害经济增长和企业盈利,打压股市估值,而同时固定资产收益率相对风险资产也显得更有吸引力。

目前美国十债收益率已经高于其长期趋势线, 从历史经验来看,这对股市来说可不是好事。美国股市都会在美国十债收益率升高至长期趋势线时,遭遇巨大损失。

法兴利率债策略师Bruno Braizinha在本月稍早的一份报告中表示,一旦美债收益率触及3%,企业债和新兴市场债市将全面承压。

一旦触及3% 收益率将如何演变?

市场已经开始在探讨,一旦10年期美债收益率触及3%,它是将回落还是进一步大幅上升?

目前大多数分析师预计,3%是短期的顶部。据彭博针对59位分析师的调查显示,超过一半的调查对象认为到2018年底,10年期国债收益率将低于3%,毕竟美联储的目标利率是到2020年才达到3%以上。

法兴分析师Braizinha表示,如果市场认为美联储会将利率保持在3%的水平,那么一旦收益率触及3%,市场将涌现出大量需求。

但也有不少知名机构认为收益率又可能进一步攀升。 此前,摩根大通策略师Jay Barry将基准美债收益率年底预期从2.85%上调至3.15%,主要依据是过去两个月财政赤字预期大幅上调。高盛资管更加悲观,预计收益率在未来六个月或涨至3.5%,因美国货币收缩步伐会加快。

当3%收益率来临时,观察股市表现或许能成为判断债市后市的一个有效方法。如果股市出现大量抛售,股票和债券之间的“拔河”效应可能限制债券收益率继续走高,同时股市下跌也有可能令美联储放缓收紧货币政策的步伐。

而如果股市表现“淡定”,那么债市可能进一步滑向深渊。

截至发稿,美国10年期国债收益率报2.93%。

(文章来源:华尔街见闻)

温馨提示:以上内容及数据仅作参考,请以市场实际情况为准,市场行情瞬息万变,投资需谨慎。

标签:美股高盛美债

[责任编辑:Yuri]

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