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“美国烙印”在国际原油市场愈发显著

2019-01-11 10:01 金融时报·中国金融新闻网 作者:刘燕春子
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[导读] 综观当前的国际原油市场,沙特及石油输出国组织(OPEC)、非OPEC重要产油国俄罗斯以及“后起之秀”美国,成为了从2018年至今主导国际原油市场的重要因素。其中,美国页岩油技术及产业的发展,助推美国成为全球重要的原油出口国,叠加国际原油价格以美元计价的独特优势。

幸福投资网01月11日讯——国际原油市场在2018年以一个低迷的姿态收尾,而在风险情绪回归以及美联储去年12月“鸽”派货币政策会议纪要的推动下,近期,国际油价格跟随美股市场出现连续上涨行情,在2019年迎来了一个相对积极的开局。

“美国烙印”在国际原油市场愈发显著

综观当前的国际原油市场,沙特及石油输出国组织(OPEC)、非OPEC重要产油国俄罗斯以及“后起之秀”美国,成为了从2018年至今主导国际原油市场的重要因素。其中,美国页岩油技术及产业的发展,助推美国成为全球重要的原油出口国,叠加国际原油价格以美元计价的独特优势,美国因素正在国际原油市场中发挥着越来越大的作用。此外,美国经济以及美国与其他贸易伙伴之间的贸易争端的发展,也将影响市场对全球经济增长前景的预期,从而进一步影响市场对全球原油需求的展望。

美元贬值释放压力

“1980年代初期,强势美元加剧了石油需求骤降和供应过剩的局面,促成了1985年和1986年的油价危机。”路透社市场分析师约翰·坎普在其专栏中表示。当前由于国际原油价格主要以美元计价,美元的强势上扬无疑将对原油价格形成压制。

美联储在去年12月的货币政策会议纪要中再次向市场传递出了对未来加息的谨慎态度,美元因此受到打压,而美元的下跌为国际原油价格提供了上行推动力,成为相对利好的因素。有分析人士认为,目前对美国经济衰退的担忧日益升温,即便日前公布的美国2018年12月非农就业数据表现大幅超过预期,但仍不足以完全提振投资者的信心,美元仍将继续下跌,前景较为暗淡。

与此同时,近期美联储频频释放出的“鸽”派信号,令市场对于美联储2019年加息预期有所下降,失去了紧缩货币政策的支持,维持强势美元也就充满了更多的挑战。嘉盛集团市场分析师肯·奥德鲁加分析认为,美联储主席鲍威尔对美联储将保持对货币政策的耐心、灵活性以及“敏感性”的强调,成为悬在美元头上的不稳定力量,此表述对投资者的影响要远远大于去年12月作出的评论影响。若美联储下调2019年的加息次数,暂停甚至掉头降息,都有可能打压美元的表现,而美元相对贬值则会在一定程度上推高国际原油价格。

美国经济“外溢影响”显著

当前,市场对于美国经济增长前景的预期不甚乐观。在经历了2018年相对的高速增长后,2019年美国经济的表现充满了未知数。更重要的是,作为全球第一大经济体,美国经济若出现大幅走弱,或将拖累全球经济增长,而全球经济增速的下滑将对原油需求形成抑制,需求量的减少或将进一步导致国际油价走低。

美国供应管理协会(ISM)近期公布的数据显示,美国去年12月ISM制造业指数和非制造业指数均出现下降。其中,制造业指数在12月下降至54.1,创下2008年10月以来的最大降幅。而非制造业指数也跌至5个月来的低位,由11月的60.7下降至57.6,反映出服务业扩张速度的放缓。

此外,美国与其他主要贸易伙伴之间的贸易紧张局势成为影响市场情绪和经济增长前景的重要因素。美国对其他国家实施的高额关税已经对本国制造商和企业造成困扰,进口原材料成本的提高可能将导致企业利润下滑。若企业将增加的成本转嫁至消费者,或导致输入型通胀的发生,这将令美国经济增长前景面临更多的不确定性。

由此可见,若因贸易紧张局势导致美国、中国以及其他国家经济增速放缓,对全球经济的拖累将不言而喻,并且可能进一步拖累国际原油市场。

博弈仍在继续

2018年,美国宣布退出伊核协议并重新启动对伊朗原油出口的制裁,美国总统特朗普多次在社交媒体上发文敦促OPEC增产。但在制裁日期到来之际,美国却又给予8个国家和地区临时性的豁免权,这一系列举动不断对国际原油市场产生冲击。截至去年年末,市场对于国际原油供应过剩以及需求减少的担忧拖累国际原油价格大幅下挫,美国对国际原油市场的影响程度不言而喻。

然而,作为OPEC“老大”的沙特并未就此放手不理。去年年底,OPEC与非OPCE产油国达成的减产协议已开始实施,市场对于此次减产颇有信心。稍早前有消息称,沙特计划继续减少出口,希望推动油价回升至每桶80美元的水平。此外,沙特能源大臣法利赫称,相信减产协议可以使市场恢复供需平衡,稳定市场,并且不排除在未来的某一时间呼吁OPEC与非OPEC产油国采取进一步的行动。这一表态与决心提振了市场情绪,截至1月9日,国际原油价格大幅上涨。

然而,值得注意的是,沙特及OPEC希望通过减产推升油价的“如意算盘”可能再次面临被美国干扰的风险。若国际油价再次上行至高位,有可能促使美国页岩油厂商更多地进入市场,对OPEC主要产油国的市场份额形成竞争,更低成本的页岩油进入市场或将阻碍油价的进一步上涨。目前,高盛已经下调了其对未来3个月和6个月原油价格的预期,并表示新的管道将帮助释放低成本的二叠纪盆地产区资源至全球原油市场。

温馨提示:以上内容及数据仅作参考,请以市场实际情况为准,市场行情瞬息万变,投资需谨慎。

[责任编辑:Johnny]

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